КОРПОРАТИВНО-УПРАВЛЕНЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ КОМПАНИИ

Представление модели КУ в виде «такси» демонстрирует разделённость управления и владения. Роли разных персонажей («водитель», «штурман» и «пассажиры») исполняют разные люди. У каждого управленца своя роль, а акционеры в управление не вмешиваются и часто даже не входят в Советы директоров, чтобы не стать инсайдерами.

В непубличной Компании, имеющей Собственника, всё иначе: две-три роли может играть один человек (Собственник), который часто даже не меняет «костюмы», а потому трудно понять, какую роль он исполняет в определённый момент.

Собственник частной предпринимательской компании, совмещающий в себе три сущности — «внутренних Топ-Менеджера, Предпринимателя и Капиталиста» — больше похож на трёхголового Дракона, чем на обычного человека. Теперь представьте себе этого Дракона в «такси». Представили? Одна голова сидит на месте «водителя», вторая занимает кресло «штурмана», третья — «активный пассажир», а на четвёртом сидении устроилось тело с хвостом. Дальше Дракону нужно рулить. Да, ему не позавидуешь.

Даже если у тебя три головы, трудно добровольно распрощаться с одной из них, а с двумя — тем более. Если Собственник создаёт бизнес, чтобы занять себя, то после выхода из оперативного управления (Гендиректора, Менеджера) он выбирает роль Штурмана. Если он создает бизнес, чтобы себя освободить, то выбирает роль Активного или Пассивного пассажира, оставив не только текущее управление, но и стратегическое, делегировав свои роли соответственно команде Топ-менеджеров и Совету директоров.

Каким образом «дракону» вести себя в «такси»?…

В этом разделе мы подробнее разберём роли, которые приходится совмещать Собственнику, и определим критерии результативности и эффективности для каждой из них.

Итак, представьте себе Дракона о трёх головах. У каждой головы свое название:

1. Внутренний Топ-Менеджер

2. Внутренний Предприниматель

3. Внутренний Капиталист

Эти «головы» соответствуют тем ролям, которые вынужден выполнять сам Собственник, если он не делегирует их кому-то другому.

Слегка изменив порядок, давайте разберёмся подробнее со спецификой ролей Собственника-Дракона, которые выполняет каждая «голова».

1. Внутренний Топ-менеджер. Осуществляет Текущее управление и Администрирование Компании в обмен на получаемую от неё плату. Эту функцию хорошо описал Ицхак Адизес под буквой А. Время, которое Собственник тратит на выполнение данной роли, обозначим Tm (от англ. Management). Это время, которое «внутренний Топ-менеджер» продаёт Компании, причём его объём не может быть меньше определённой величины, соответствующей количеству рабочего времени в году (full time). Интерес Менеджера — максимизировать совокупный (оклад плюс бонус) абсолютный доход, получаемый в обмен на данный объём времени, не уменьшая при этом удельный доход на час своего времени.

2. Внутренний Капиталист («Пассивный» Инвестор), осуществляющий Контроль за Топ-менеджментом. Капиталист управляет не Компанией, в которую он инвестировал, а своим Капиталом. Это важное требование принципа разделения владения и управления, благодаря соблюдению которого возможно существование компаний с ограниченной ответственностью. «Внутренний Капиталист» Собственника снабдил Компанию первоначальным капиталом (большим или малым — не важно) и получил право Требования от Компании извлекаемого дохода на свой капитал в виде дивидендов или роста своего капитала и право на Контроль. Интерес Капиталиста — получать доход/рост на свои инвестиции в размере не ниже справедливого размера Re^[1] при минимуме затрат своего времени на контроль Tc (от англ. Control или Capitalist — кому как нравится). Обращаю внимание: цель Капиталиста — не максимизация дохода любым способом, как многие по традиции ошибочно считают вслед за Карлом Марксом, а получение разумного дохода для данного уровня рисков при условии минимизации издержек на контроль. Если бы он стремился максимизировать доходность во что бы то ни стало, это означало бы, что он всеми силами стремится к повышению рисков своей деятельности, что было бы абсурдным.

Однако есть существенный нюанс. Когда роли Капиталиста и Топ-менеджера исполняются разными людьми, вполне понятно, что означает «Капиталист контролирует Топ-менеджера» и кто из них главнее. Но когда это две головы одного Дракона, возникают проблемы, напоминающие «шизофрению». Собственнику-Дракону придётся определить, какая из его «голов» в данный момент главнее, иначе «шизофрении» не избежать.

3. Внутренний Предприниматель, осуществляющий Инвестицию своего времени в управление Компанией. Инвестируемое время обозначим Te (от англ. entrepreneur — предприниматель). Его интерес — получение «Остаточного дохода» сверх ожидаемого за счёт повышения Спрэда (ROEfact — Re).

Предприниматель может инвестировать своё время как в стратегическое управление, так и в текущее, но в последнем случае он рискует помешать Топ-менеджеру так же, как в такси «водителю» мешал бы сосед справа, который пытается дергать рычаги и заглядывать через плечо в приборную панель. Такое бывает, когда место «штурмана» не «оборудовано» и выглядит просто как пассажирское.

Если же в Компании наведён порядок, разделены функции стратегического и текущего управления, рабочее место «штурмана» оборудовано соответствующими «приборами и рычагами», то «водитель» и «штурман» превращаются в нормальный «экипаж». Однако если всего этого нет, то водителю не позавидуешь.

[1] В этой статье под ROE понимается отдача на собственный капитал: ROE= ЧП/СК, где ЧП – чистая прибыль за период, СК – величина собственного капитала или чистых активов на начало периода.

Re – это ожидаемая Капиталистом величина отдачи на инвестированный им капитал (который становится «собственным капиталом» компании) при уровне риска, присущего данному бизнесу. Проще говоря, под какую доходность (в процентах годовых) Капиталист считает оправданным инвестировать свой капитал в данную компанию.

Как отмечалось ранее, Предприниматель, в отличие от Топ-менеджера, не продаёт своё время Компании, а Инвестирует его. Этим он похож на Капиталиста.

Но, в отличие от Капиталиста, он инвестирует не деньги, не имущество, а своё время. И этим (распоряжением временем) он напоминает Топ-Менеджера.

В Таблице сведены сходства и различия ролей «голов дракона» по отношению к трём ключевым параметрам: Капиталу, Времени и Прибыли, расположенным соответственно укрупнённым стадиям хозяйственного цикла Компании: Инвестирование, Управление, Распределение результата, а также по объекту управления и ключевому интересу.